Фьючерсы на биткойны будут запущены в воскресенье вечером в 18:00. EST на бирже фьючерсов Cboe (CFE), несмотря на протесты JPMorgan, Citigroup и другие брокеры с Уолл-стрит. Ожидается, что CME Group (CME) запустит собственные фьючерсы на биткойны 17 декабря и NASDAQ готовится к запуску во второй половине 2018 года..
Биткойны в настоящее время в основном торгуются на одной из многих «наличных» бирж, существующих по всему миру. Важно отметить, что производные биткойнов уже существуют (LedgerX только что запустили в октябре). Однако ожидается, что фьючерсы на биткойны в конечном итоге принесут ликвидность и стабильность, необходимые как мелким розничным трейдерам, так и крупным институциональным трейдерам..
Новый продукт от Cboe позволит инвесторам делать ставки на будущую цену биткойнов. Согласно данным Markets Insider, цена биткойна в четверг взлетела до рекордного уровня, превысив 17000 долларов. Эта цена на 145% выше, чем когда CME Group объявила 31 октября, что он запустит торговлю фьючерсами на биткойны к концу года, что на 53% выше, чем когда появились новости о Одобрение регулирующих органов CFTC этих рынков 1 декабря.
Но как торговля фьючерсами повлияет на цену биткойнов, особенно если институциональный капитал войдет в пространство? Чтобы выяснить это, мы рассмотрим, как работает фьючерсный контракт, а также поведение и мотивацию различных игроков, которые могут использовать фьючерсы для спекуляции на цене биткойнов..
Основы торговли фьючерсами
Сначала я скажу кое-что о фьючерсных контрактах и о том, как они торгуются. Фьючерсный контракт – это тип финансового продукта, который позволяет двум сторонам торговать определенным товаром или финансовым инструментом в будущем по установленной цене..
Например, покупка 24-месячного фьючерсного контракта на нефть за 80 долларов означает, что вы соглашаетесь покупать нефть по 80 долларов за баррель через 24 месяца, независимо от того, какова цена на нефть в то время. Соглашаясь на покупку нефти, вы (держатель контракта) “растягиваете” контракт. С другой стороны, человек, который соглашается поставить нефть, «сокращает» контракт. Важно отметить, что фьючерсные контракты можно продать в любое время на бирже, торгующей этим конкретным контрактом. В этом случае покупатель контракта унаследует обязательство по фьючерсному контракту..
Некоторые контракты могут быть выполнены путем физической доставки нефти. С другой стороны, есть некоторые контракты, которые позволяют рассчитываться наличными за разницу между фьючерсной ценой и спотовой ценой на тот момент. И, наконец, есть контракты, в которых разрешены оба варианта..
Топ-3 монеты для огромной рентабельности инвестиций в 2021 году?
Если бы вы сделали ставку на правильные монеты в прошлом году, вы могли бы легко увеличить свой капитал в 10 раз …
Вы могли бы даже заработать столько же 100x что означает, что вы могли повернуть 100 долларов на целых 10 тысяч.
Эксперты считают, что это повторится снова в 2021 году, вопрос только в том, на какую монету вы делаете ставку.?
Мой друг и эксперт по криптовалюте Дирк лично делает ставку на 3 незаметные криптовалюты для получения огромной рентабельности инвестиций в 2021 году..
Нажмите здесь, чтобы узнать, что это за монеты (смотрите до конца презентации).
Фьючерсы на биткойны, которые будут торговаться на CME: структурированный для расчетов наличными, Это означает, что по истечении срока фьючерсного контракта биткойны фактически не переходят из рук в руки. Существует только оплата наличными между согласованной ценой и фактической рыночной ценой на данный момент времени в будущем..
Например, я покупаю фьючерсный контракт на 6 месяцев на BTC с расчетной ценой 15 000 долларов США. Предположим, что фактическая цена BTC в этот день через 6 месяцев составляет 18 000 долларов США..
Вместо того, чтобы продавец контракта выполнил контракт, продав мне биткойн за 15000 долларов, а я отправил его на биржу, чтобы продать за 18000 долларов, продавец контракта просто даст мне разницу в 3000 долларов. Это называется наличным расчетом. Обычно финансовый результат фактически такой же, как и при физической доставке..
Риск: могут ли крупные инвесторы продать фьючерсы и снизить цену биткойнов?
Даже если средний криптоинвестор разбирается в торговле фьючерсами, он не выйдет на эту арену в ближайшее время. Каждый контракт рассчитан на 5 биткойнов, а минимальный блок контрактов в сделке составляет 5 контрактов, и по цене BTC 15 000 долларов США, это означает, что вы не будете совершать сделки менее чем на 375 000 долларов США..
Ключевой особенностью фьючерсного рынка является его двунаправленность. Это означает, что вы можете открывать короткую позицию на рынке без хлопот, связанных с традиционной короткой позицией (т. Е. Находя кого-то, у кого можно взять актив в долг)..
Расчеты по фьючерсным контрактам на биткойны будут осуществляться наличными. Это означает, что делать ставки против биткойнов теперь намного проще (хотя есть несколько существующие способы шортить биткойн).
Судя по заявлениям Уоррен Баффет, Джейми Даймон, или же Мохамед Эль-Эриан, институциональный капитал имеет тенденцию в лучшем случае скептически относиться к Биткойну. Это не должно вызывать удивления, поскольку во многих отношениях цифровые валюты являются конкурентом долгосрочных бизнес-планов этих инвесторов и банкиров, и эти люди очень заинтересованы в том, чтобы Биткойн упал в цене или полностью потерпел неудачу..
Сложите все это, и биткойнские быки могут начать немного нервничать. Институциональный капитал – единственная группа, у которой достаточно денег для торговли на этих новых фьючерсных рынках. У них в целом очень негативное отношение к Биткойну, и они собираются начать торговать на первой надежной бирже, которая позволит им сокращать биткойны в больших масштабах.!
Можно утверждать, что здесь есть пробел в энтузиазме. Если вы сторонник криптовалюты и у вас есть капитал, то вы уже начали один из десятков действующих сегодня крипто-хедж-фондов. С другой стороны, если вы скептически относитесь к биткойнам, ваши возможности выразить это мнение значительно расширились..
Контрапункты: бычьи аргументы в пользу фьючерсного контракта на биткойн
Так почему же цена биткойнов все еще растет так быстро, если биткойн-фьючерсы представляют такую угрозу для биткойнов? Вот несколько контраргументов медвежьему тезису о фьючерсах на биткойны.
Во-первых, институциональный капитал может думать, что Биткойн – это крупнейшая афера со времен Dot Com Bubble. Однако многое из этого изначально не может коснуться этих рынков. В Правило Волкера Закона Додда-Франка, который был выпущен совместно Федеральной резервной системой и рядом федеральных регулирующих органов, запрещает банкам, таким как JP Morgan Джейми Даймона, участвовать в спекулятивной торговле практически любого вида, из которых, безусловно, учитывается шорт на продажу цифровых валют! Эти биткойн-медведи не стремятся шортить биткойны или снижать цену. Просто держитесь подальше от него и других цифровых валют в целом..
Во-вторых, для каждого традиционного хедж-фонда, который не может дождаться короткой продажи биткойнов, есть другие, которые хотели бы получить возможность получить длительное воздействие на биткойны, но просто не могут справиться с постоянными простоями или отсутствием технической поддержки, или просто не могут. доверяйте хранению криптобирж. (Если вы когда-либо пытались использовать обмен криптовалюты во время крупного новостного события или хард-форка, винить их в этом сложно).
До сих пор их возможности были ограничены Инвестиционным трастом биткойнов в градациях серого (GBTC), который часто торгуется с премией от 30% до 80% к фактическому биткойну. Это показывает, что существует значительный спрос со стороны инвесторов, которым по какой-либо причине запрещено покупать фактические биткойны..
Наконец, лишь немногие инвесторы могут смотреть на рост цен на Биткойн за последний год и не опасаться продажи актива в короткую. Когда стоимость актива может удвоиться за неделю, ваша подверженность риску при короткой позиции огромна. Фактически, это теоретически неограниченно..
Некоторые люди считают, что Биткойн находится в пузыре, потому что его нельзя оценить с помощью фундаментального анализа. Однако это было верно и год назад, и вы бы потеряли примерно в 17 раз больше ваших первоначальных инвестиций если вы открыли короткую биткойн-позицию в декабре 2016 года. С точки зрения торговли фьючерсами это означает, что ваша биржа уже давно получила бы маржу и / или принудительно закрыла бы вашу позицию..
И эти убытки будут складываться довольно быстро при минимальной торговой позиции в 375000 долларов..
Заключение: впереди волатильность, но в конечном итоге хорошо для биткойна
Это не дает вам четкого решения о том, открывать ли длинную или короткую позицию по биткойну в ожидании торговли фьючерсами, и институциональные инвесторы и профессиональные трейдеры, вероятно, проявят некоторую осторожность и медленно войдут на рынок фьючерсов на биткойны. CME Group запустит свой фьючерсный продукт на биткойны 18 декабря. Однако их меньший конкурент CBOE недавно объявил, что они опередят CME и начнут торговлю фьючерсами на биткойны 10 декабря. Различные факторы могут вызвать приток капитала для открытия длинной или короткой позиции. Однако в любом случае это, вероятно, будет означать значительные колебания цен в краткосрочной перспективе..
Однако в долгосрочной перспективе это значительный шаг на пути к легитимации биткойнов и других криптовалют. Это также должно в конечном итоге снизить дневную волатильность Биткойна, поскольку он торгуется вместе с более традиционными классами активов..