Ранее в торговых руководствах мы рассказывали о пробелах CME и объясняли, что такое комиссии мейкера / тейкера. Точно так же здесь, в этом посте, мы объясним концепцию ставок финансирования в биткойнах..
В социальных сетях вы, возможно, слышали, как трейдеры говорят о ставке финансирования или сборах за финансирование. «Следующее финансирование будет крайне негативным, предстоящее короткое сжатие». «Уровень финансирования биткойнов слишком высок, свалка неизбежна».
Ставка финансирования – это распространенный механизм, который можно увидеть только на торговых платформах, предлагающих бессрочные контракты. Большинство из вас знает, что при положительном финансировании покупатели платят короткие. Точно так же, когда ставка фондирования отрицательна, короткие позиции платят длинным. Но какова концепция ставок финансирования?
Что означает ставка финансирования или сборы за финансирование и как работает механизм финансирования? Зачем они нам нужны и как часто они меняются? Также мы рассмотрим другие элементы, например, как проверить размер финансирования на фьючерсах BitMEX, Bybit и Binance? Комиссия, которую нужно платить за долгое и короткое финансирование. Интервал, в течение которого выплачиваются комиссии за финансирование, как они рассчитываются и что означает прогнозируемая ставка? Также как они используются при торговле биткойнами & Бессрочные свопы Ethereum?
Определение финансирования:
В бессрочных контрактах финансирование является основным механизмом, который используется для обеспечения привязки контрактной цены к спотовой цене. Это то, как цена бессрочных своп-контрактов поддерживается близкой к спотовой цене базовых активов. Это один из основных компонентов бессрочных своп-контрактов..
Что такое ставка финансирования?
Ставка финансирования в бессрочных контрактах – это серия платежей, которыми обмениваются напрямую между длинными (покупателями) и короткими (продавцами). На большинстве бирж финансирование происходит каждые 8 часов. Хотя время выплаты финансирования может варьироваться, концепция остается неизменной для всех бирж..
Когда коэффициент фондирования положительный, по длинным позициям оплачиваются короткие позиции. Когда финансирование отрицательное, короткие позиции оплачивают длинные позиции. Этот механизм поддерживает постоянное соответствие спотовых и фьючерсных цен друг другу..
Плату за финансирование можно найти в биткойнах, Ethereum и любых других бессрочных контрактах альткойнов. Это также относится как к бессрочным контрактам USDT, так и к бессрочным контрактам с маржой на монеты. Только бессрочные контракты, а не традиционные фьючерсы с расчетами на ежемесячной или ежеквартальной основе..
Чтобы понять финансирование, давайте сначала посмотрим, чем бессрочные контракты отличаются от традиционных фьючерсных контрактов..
Традиционные фьючерсные контракты против бессрочных контрактов
Прежде всего, как традиционные фьючерсные контракты, так и бессрочные контракты являются производными финансовыми инструментами, в которых трейдеры не покупают и не продают базовый актив, как на спотовой бирже..
Деривативы немного отличаются от спотовой торговли, при которой вы фактически не покупаете и не продаете биткойны. Вместо этого вы делаете ставку на цену актива. Что касается деривативов, вы получаете выгоду от движения цен, фактически не покупая или не продавая биткойн. У них высокое кредитное плечо и высокие характеристики риска / доходности..
Стоимость контракта рассчитана таким образом, чтобы всегда соответствовать фактической цене биткойнов. Если цена Биткойна растет или падает, то цена контрактов тоже..
Традиционные фьючерсные контракты:
Традиционные фьючерсные контракты имеют дату истечения / расчета. Эти контракты рассчитываются один раз в месяц или ежеквартально в зависимости от биржи..
Хотя цена фьючерсного контракта отклоняется от базовой цены активов (биткойнов), они сходятся к спотовой цене во время расчета..
На BitMEX, в разделе Биткойн и рядом с бессрочными контрактами вы обычно найдете 2 или три других типа контрактов. Это фьючерсные контракты с датами истечения срока. Когда вы торгуете фьючерсами (ежемесячно или ежеквартально), ваш контракт заканчивается по мере приближения к расчету. По этим контрактам вы не платите и не получаете финансирование для удержания позиции. Однако, как только контракт истечет, у вас не останется открытой позиции..
Бессрочные контракты:
Бессрочные контракты, как следует из названия, представляют собой вечные, постоянные контракты. Он похож на традиционные фьючерсы, за исключением того, что у них нет даты истечения срока действия и они никогда не рассчитываются. Таким образом, трейдеры могут держать свою позицию открытой навсегда, пока у них достаточно маржи, чтобы избежать ликвидации..
Поскольку бессрочные контракты никогда не рассчитываются, цена контракта может никогда не сходиться, и в конечном итоге она может сильно отличаться от спотовой цены. Чтобы этого не происходило, в бессрочных контрактах используется механизм финансирования. Это гарантирует, что цена контракта и спотовая цена будут периодически совпадать..
В зависимости от биржи пополнение происходит дважды или трижды в день. Это плата, которую одна сторона контракта платит другой. Либо длинные платят шорты, либо короткие платят длинные.
Как меняются ставки финансирования?
Ставка финансирования помогает связать цену бессрочного контракта со спотовой ценой базового актива. Он работает, отправляя серию периодических платежей между длинными и короткими позициями. Если финансирование положительное, длинные позиции платят короткие, а если финансирование отрицательное, короткие позиции платят длинные..
Давайте разберемся, почему и когда ставки фондирования меняются с положительной на отрицательную..
В целом
Если цена бессрочных контрактов > спотовая цена = ставка финансирования положительная
Если цена бессрочных контрактов < спотовая цена = ставка финансирования отрицательная
Источник: https://medium.com/derivadex/what-is-the-funding-rate-for-perpetual-swaps-a0335c4228a9
Хорошо, но что заставляет контрактную цену подниматься выше и ниже спотовой цены??
Ставка финансирования обычно коррелирует с настроением рынка. Когда рынок чрезвычайно бычий, ставки фондирования на всех биржах имеют тенденцию повышаться. Точно так же, когда рынок медвежий, ставки фондирования имеют тенденцию снижаться..
Цена контрактов больше отличается от спотовой цены при высокой волатильности и во время сильных рыночных движений. Еще одна причина, по которой они отклоняются от спота, – это позиции с кредитным плечом..
Например, если цена контракта BTC / USD превышает спотовую цену, это означает, что многие трейдеры используют длинные позиции с кредитным плечом. С другой стороны, если цена контракта BTC / USD торгуется ниже спотовой цены, это означает, что есть больше трейдеров с короткими позициями..
Вот как работает механизм финансирования, который помогает удерживать контрактную цену на уровне спотовой цены..
Как работает финансирование?
Практически на каждой бирже отображается скорость финансирования и время ее совершения. Также некоторые биржи, такие как, например, BitMEX, даже отображают возврат средств, сумму, которую трейдер платит или получает..
Например, если цена бессрочного контракта Биткойн постоянно превышает спотовую цену, размер финансирования будет увеличиваться. Это означает, что каждому трейдеру, у которого открыта длинная позиция, придется платить трейдерам, торгующим короткими позициями. Это в основном стимулирует короткие позиции и препятствует появлению длинных позиций, тем самым снижая постоянную цену по отношению к базовому активу..
Поскольку трейдеры знают, когда происходит финансирование и сколько это будет стоить, большинство трейдеров закрывают свои длинные позиции, чтобы избежать выплаты финансирования. Особенно, когда ставка финансирования слишком высока; трейдеры с высоким кредитным плечом с большей вероятностью закроют свои позиции, чтобы избежать выплаты финансирования. С другой стороны, больше трейдеров откроют короткие позиции для получения скидки за финансирование. Этот механизм стимулирования естественным образом приближает торговую цену к спотовой цене..
Этот обмен платежами происходит каждые 8 часов и помогает привязать последнюю торговую цену к глобальной спотовой цене. Как только финансирование будет рассчитано, трейдеры продолжат повторно открывать свои закрытые позиции..
Как рассчитывается ставка финансирования?
У каждой биржи свой способ расчета и применения уникальных ставок финансирования. Однако формула расчета ставки финансирования такая же..
Ставка фондирования в основном состоит из двух компонентов: процентной ставки (I) и индекса премий (P). Он рассчитывается с учетом процентных ставок как валют торговой пары (XBT / USD), так и индекса премий. Он рассчитывает процентную ставку и индекс премий каждую минуту и рассчитывает средневзвешенную цену за 8 часов по серии минутных ставок..
На большинстве бирж эта процентная ставка установлена на уровне 0,03% в день (0,01% каждые 8 часов). Премия варьируется в зависимости от разницы между ценой маркировки и ценой последнего торгуемого контракта. Он дает либо положительную, либо отрицательную норму финансирования, и это решает, кто кому платит..
Эта ставка финансирования каждые 8 часов приводит к тому, что цена последнего торгуемого контракта приближается к базовой спотовой цене..
Для получения дополнительной информации о процентной ставке, компоненте надбавки и о том, как рассчитывается ставка финансирования, проверьте это и это.
Где найти финансирование / прогнозируемые ставки?
Ставки финансирования применимы только к трейдерам с открытыми позициями. То есть вы платите или получаете финансирование только в том случае, если ваша позиция остается открытой в любой из этих периодов. Если вы закроетесь до истечения интервала обмена финансами, вы не будете платить за финансирование..
Ставки финансирования применяются периодически, и на большинстве бирж они взимаются три раза в день (8-часовые интервалы). Это отраслевой стандарт. Однако время обмена финансированием будет варьироваться от одной биржи к другой..
Вот как вы можете найти финансирование и прогнозируемые ставки на некоторых самых популярных биржах деривативов..
Скорость финансирования BitMEX
На BitMEX слева под ползунком кредитного плеча вы найдете раздел с деталями контракта. Там вы можете найти ставку финансирования и комиссию, которую вы заплатите или получите за следующую временную метку финансирования. Если возврат средств отрицательный, вам придется заплатить. Если он зеленый, вы получите.
Наведите курсор на ставку финансирования, и она отобразит прогнозируемую ставку финансирования и сборы. Это будет применяться в течение следующего периода финансирования. Также в зависимости от волатильности и в соответствии с индексом премии и процентной ставкой прогнозируемая ставка колеблется до тех пор, пока не будет урегулировано предыдущее финансирование..
Финансирование Bybit:
Подобно BitMEX, Bybit также применяет ставку финансирования каждые 8 часов ко всем открытым позициям..
На Bybit, чуть ниже главного меню навигации, вы найдете эту информацию. Наряду со ставкой финансирования он также будет отображать обратный отсчет, при котором будет применяться финансирование. Наведите указатель мыши, и он отобразит прогнозируемую скорость и обратный отсчет. Однако он не отображает информацию о комиссии, которую вы будете платить. Вам придется рассчитывать его вручную.
Binance Futures:
Подобно Bybit, Binance Futures также отображает ставку финансирования вверху. Но он не отображает прогнозируемую ставку или комиссию, которую вы будете платить.
FTX:
В то время как на вышеупомянутых биржах финансирование происходит каждые 8 часов, на FTX выплаты финансирования происходят каждый час. Справа вы найдете информацию о ставке финансирования и прогнозируемой ставке..
Итак, сколько средств вы платите или получаете?
Как рассчитать комиссию за финансирование?
Ставка финансирования применяется пропорционально размеру позиции трейдера. То есть рассчитанная ставка финансирования применяется к условному размеру позиции трейдера независимо от его кредитного плеча..
Пример:
Допустим, у вас длинная позиция на 10000 контрактов (10000 долларов США) по 10000 долларов США. Текущая цена BTC составляет 10000 долларов, а ставка финансирования – 0,01%. Независимо от того, являетесь ли вы длиной 1x, 10x или 100x. Вы будете платить ту же сумму, которая составляет 1 доллар США..
Теперь вот как рассчитать комиссию за финансирование.
Расчет финансирования:
- Обратный бессрочный своп:
Выплата по ставке финансирования = (Ставка финансирования * условная позиция) / Текущая цена BTC
- Бессрочные USDT:
Выплата по ставке финансирования = (Ставка финансирования * Условная позиция) * Текущая цена BTC
Пример 1: обратные бессрочные свопы
Предположим, что ставка финансирования составляет 0,02% (положительное значение означает, что долгосрочные выплаты не производятся). У вас размер позиции 50000 контрактов, а текущая цена BTC составляет 17200 долларов США. Вот расчет.
50000 * 0,02% = 10 долларов США. Теперь разделите это на текущее значение BTC, которое составляет 10/17200 = 0,00058139 BTC или, другими словами, 58139 сатоши – это комиссия, которую вы будете платить..
Вы можете использовать наш инструмент для конвертации сатоши в доллары, чтобы узнать стоимость сатоши..
Пример 2: бессрочный USDT
Предположим, что ставка финансирования составляет 0,01%, и у вас длинная позиция в 20 BTC. Вот как рассчитать финансирование, если вы торгуете на бессрочной валюте USDT..
20 * 0,01% = 0,002 BTC. Теперь умножьте это значение на текущую цену BTC, которая составляет 0,002 x 17200 = 34,4 $. Это комиссия за финансирование, которую вы будете платить.
Как видите, кредитное плечо вообще не имеет значения. Все дело в размере вашей позиции. Поскольку он учитывает размер используемого кредитного плеча, ставки финансирования могут иметь огромное влияние на PNL (прибыль и убыток). Особенно с высоким кредитным плечом.
Надеюсь, это объясняет, как рассчитать комиссию за финансирование для размера вашей позиции как для бессрочных, так и для обратных бессрочных свопов в USDT. Вот несколько ключевых моментов, на которые следует обратить внимание в отношении ставки финансирования.
Ключевые моменты: ставка финансирования
- Каждая биржа деривативов использует механизм финансирования по бессрочным контрактам. Это поддерживает баланс между соотношением покупки и продажи каждые 8 часов и гарантирует, что цена не будет слишком сильно отклоняться от спотовой цены индекса..
- Финансирование – это комиссия, которая не взимается биржей. Они ничего от этого не получают. Ставка финансирования одноранговая. Это комиссия, которая обменивается напрямую между длинными и короткими позициями..
- Ставка финансирования рассчитывается биржей и меняется со временем на каждой бирже. Если ставка положительная, то покупатели платят короткие. Если ставка отрицательная, то длинные позиции оплачиваются по коротким позициям. Информация о ставке финансирования и комиссиях будет отображаться на торговой платформе заранее..
- Если вы закроете свою позицию до истечения периода финансирования, вы не будете ни платить, ни получать комиссию за финансирование..
- Плата за финансирование применяется только к бессрочным контрактам. Не на фьючерсные контракты.
- Ставка финансирования обычно работает против популярных трейдеров. Если у большинства трейдеров длинные позиции по BTC, то ставка финансирования имеет тенденцию к увеличению, и это подтверждает покупательский интерес. Если больше трейдеров продают биткойны в шорт, ставка финансирования, как правило, становится отрицательной, и это подтверждает интерес к продажам..
Исторически Биткойн был на рынке с бычьим восходящим трендом. Это причина того, почему длинные трейдеры в основном платят финансирование коротким трейдерам..
Ставка имеет тенденцию меняться, когда тренд становится бычьим или медвежьим. Если ставка снижается, то это вызывает меньший интерес со стороны трейдеров. Однако обратите внимание, что ставка финансирования не подтверждает, что цена наверняка будет двигаться в определенном направлении..
Надеюсь, это объясняет все о финансировании. Это применимо к биткойнам, Ethereum и любым другим бессрочным контрактам альткойнов..
Спасибо за чтение. Надеюсь увидеть вас в другом интересном гайде.